美国制造业承压较大压力，但未出现自由落体式下降 – 富国银行

美国11月ISM制造业指数录得48.1，期值49.2，前值48.3，弱于期值和前值。富国银行分析师指出，很难从ISM指数疲弱分析出制造业正在恶化。

主要观点：
ISM指数以积极的方式反映了制造业的现状。

近期制造业数据疲弱，制造业部门承受着巨大压力，但未出现下降。实际上，今天报告中美国11月ISM制造业指数的主要弱点是与订单相关的前瞻性要素。新订单下降至47.2，录得这次上升趋势当中的的最低指数，订单积压降至三年低位43.0。

本次数据也出现改善信号。例如，生产分项升至3个月高点49.1。出口订单下降2.5，但进口分项升至48.3。尽管处在50下方，但仍录得自6月以来的最高指标。

库存分项降至三年低点45.5，这表明企业没有像过去那样进行积压库存。第三季度，私营企业库存增长速度与上一季度持平，因此库存只是轻微拖累GDP。预期库存投资速度放缓将使得4季度整体GDP增长降低约0.5%。