澳元/美元：澳储行重返宽松游戏

加拿大帝国商业银行（CIBC）预计今年第四季度澳元兑美元将处于0.69附近，明年第二季度将触及0.72附近。

10月例会上，澳储行减息至历史低点0.75%，声明偏鸽派，其行长Lowe表示“准备必要是进一步放宽货币政策。”对于关注就业市场的声明措辞出现关键变化，上一份声明提到了“降低失业率”的必要性，而澳大利亚央行现在表示，要实现“充分就业”，需要降低失业率。这种强调表明，对失业率数字的失望可能会导致澳大利亚央行进一步放松货币政策。

澳元兑美元在本月初遭到抛售，但此后有所回升，因为市场对美中贸易发展仍持乐观态度。尽管近期内澳元/美元可能因贸易谈判取得进展而上涨，但我们厌倦了追逐收益，因为谈判可能会拖延下去。尽管澳大利亚在7月份实施了所得税减免，但从根本上说，国内零售额仍在继续下降。消费者信心仍处于多年来的低点，部分原因是房价下跌。

尽管充分就业一直是澳大利亚央行的一个重要关注点，但只要消费依然低迷，我们就看不到经济增长的实质性催化剂。除了量化宽松的风险外，澳元走势也面临风险，基本面没有改善迹象，2020年澳储行仍有进一步降息风险。