预计日本央行不会在下周二会议上改变其政策，但是在第三季度调整（微调）政策的可能性已经显著提高。此前有媒体报道称，日本央行据悉将上调10年期日债收益率目标，但我们仍保持怀疑态度。因为一旦央行在会议上确认上调收益率目标，将不可避免地引燃市场对政策正常化的猜测，从而推动日元升值。为了避免日元升值的风险，预测日本央行将继续观望而非采取行动。若下周结果确如预期（不改变政策），则将利好全球固收市场，10年期日债收益率将回落至0%；美元兑日元美元兑日元将回升至112上方。不过，进一步反弹至7月高位（113.17）的可能性很小，未来1-3个月内目标看向112。